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四是民营小微企业融资难、融资贵引发经营困难和违约风险。民企小微企业的融资难、融资贵问题其实一直存在，但2018年以来这一矛盾愈发凸显。金融机构对小微企业贷款余额增速从2017年末以来逐步下滑，截至2018年三季末，增速降至9.83%，而同期金融机构各项贷款余额增速达到13.2%。在结构转型的调整期，宏观经济承受了较大的增速下行压力，再叠加去年以来去杠杆等严监管举措，金融机构在放贷时更趋于谨慎，而小微民营企业因其天然存在的高成本、高风险成为最大承压者。2018年企业债券违约金额超1000亿元，超过前三年的总和，其中民营企业债务违约占比接近90%，达到近年来的最高点。

房地产行业成交量规模最大，钢铁行业成交活跃度最高。2018年10月至2019年3月，房地产民企债成交量达2335.68亿，排名次之的综合行业民企债成交量为917.29亿，医药生物、化工、商业贸易和有色金属行业成交量均超过400亿。我们用成交量除以2019年3月末对应行业存量民企债衡量成交活跃度，其中，钢铁行业民企债成交最活跃，成交量/存量高达313.61%，建筑材料、农林牧渔、机械装备、医药生物、食品饮料和化工行业民企债成交量/存量均超过100%，而房地产由于存量规模较大，成交量/存量仅30.03%。

没能上市成功的太子奶，内部堡垒开始沦陷，浪费、贪污、管理不善，甚至资产转移迅速吞噬了看似充裕的资金。引资后一年不到的时间，发生资金链危机，大厦将倾。此后，风雨飘摇的太子奶经历了高科乳业接管，与雀巢、方正、新希望等潜在战略投资者接洽的种种历程，三大投行谋求向第三方转让股权不成，最终只能接受太子奶破产重整的终局。

项目组表示，《保险业公司治理实务指南》作为系列标准，目前正在编写的还有12个，内容涉及信息披露、独立董事和关联交易等方面内容，后续将陆续发布。从源头整治乱象2017年保险业“1+4”系列文件出台后，保险公司治理力度上了新台阶。原保监会出台《保险公司章程指引》等文件，对险企运作主要风险点作出规定。此后，在2017年公司治理现场评估后，十几家公司收到监管函，更有数家公司股东被清退。今年3月，原保监会发布修订后的《保险公司股权管理办法》，明确对保险公司股东准入、股权结构、资本真实性和穿透监管等方面的规范。银保监会挂牌以后，召开中小银行及保险公司公司治理培训座谈会，银保监会主席郭树清首次将公司治理列为保险业改革的重点任务，要求围绕“公司治理是金融业健康稳定发展的压舱石”这一重点，对症下药、刮骨疗毒，致力于肃清行业乱象。

关于返还租金的说明，蛋壳指出，该金额不能提现，可用于抵扣房屋服务费、维修金、水电燃气费用、租金及续租首付款等蛋壳APP内账单费用。另一家分散式公寓头部企业自如近期也频遭投诉。2月10日，自如涨价的话题冲上微博热搜。有媒体统计，自如在疫情期间各地续租租金上涨10%至30%左右，有的甚至上涨38.3%。

如上图所示，观察美国与德国五年期国债收益率间的息差不难发现，这一指标在今年年初跌破了过去十年的上升趋势线支撑，此后则一路下探。而如果对比本世纪初以来的两次类似经历，无疑将惊出华尔街交易员们一身冷汗——在世纪之交的科技股泡沫以及08年的全球金融危机期间，两次危机爆发的时间点，恰恰也正好是上述息差跌破趋势线支撑的一年左右。